
“便携推拿器第一股”倍安谧,正处在摇风眼中。
2025年底,倍安谧偏激本体抑止东谈主、董事长马学军因涉嫌信息袒露罪人违法,被证监会立案走访。这一音讯带崩了倍安谧的股价,更将这家光鲜亮丽的上市公司背后,阿谁布满资金黑洞与合规疏忽的暗箱推到了台前。
走访炫耀,马学军不仅涉嫌信披违法,更被指控弥远通过“提前支付供应商货款”、“职工借债”等遮盖妙技,违法挪用上市公司资金。而跟着走访真切,一张波及数千万资金、数十家供应商的利益运输网冉冉浮出水面。
除了合规问题,倍安谧的预备基本面亦然说来话长。功绩变脸、执续亏空、研发干预不及导致专利纠纷频发、重营销轻居品激勉挥霍者投诉……在“上市即巅峰”魔咒下,倍安谧股价已跌去近90%。
濒临监管追问和市场废弃,这家也曾的明星公司,此刻已是楚歌四面,难言安谧。
实控东谈主“财技”背后的合规恶疾
张开剩余78%2025年12月25日,倍安谧公告袒露,因涉嫌信息袒露罪人违法,公司及本体抑止东谈主马学军被证监会立案走访。
不外,这仅仅冰山一角。证实此前的自查公告,自2021年上市以来,上市公司就成了马学军的“支款机”。其手法之遮盖,令东谈主惊奇。最典型的一招是“借谈供应商”。倍缓融会向特定的供应商(如安谧联益、厦门睿康等)提前支付大额货款,随后这些供应商再将资金转至马学军抑止的关联账户或指定用途。
据统计,仅2023年和2024年,通过这种方法占用的资金就别离达到545万元和2510万元。而在更早的2021年和2022年,也存在一样的资金占用行为,累计金额高达数千万元。
更令东谈主细想极恐的是,这可能还不是全部。清流责任室的梳剃头现,2022年倍安谧向200多家供应商支付的货款远超当期生意额,逾额支付总数接近6000万元。这些资金最终流向了那里?是否也成为了实控东谈主的“私租金”?现在仍是未解之谜。
在马学军的资金腾挪术中,一群非凡的“一又友”饰演了要道变装。
资金流向炫耀,部分被挪用的资金最终转入了一些与马学军关系密切的账户。举例,倍安谧新三板期间的寥寂董事白晓东,以及上市前入股的投资东谈主白晓波。
这两东谈主不仅是马学军的“老铁”,更是生意上的取悦伴伴。他们成就的公司(如云链科技、安谧元宇等)不仅成为了倍安谧的供应商或客户,还与上市公司发生了复杂的资金往返。一边作念生意,一边帮雇主“过桥”资金,这种既当裁判又当畅通员的操作,让倍安谧的关联生意充满了利益运输的嫌疑。
倍安谧的合规问题,监管部门早有察觉。
自2022年以来,上交所险些每年齐会对倍安谧的年报下发监监责任函或问询函,问题直指资金占用、关联生意、内控劣势等核肉痛点。但是,濒临监管的反复敲打,倍安谧的整改措施每每流于表情,违法行为从未罢手。
对规定的忽视,与马学军在公司里面的“一言堂”地位关系。看成首创东谈主,马学军弥远身兼董事长、总司理、董秘、财务总监数职,集方案权、预备权、监督权、财权于颓丧。这种权利纠合制,让里面制衡机制透澈失效,也让违法操作变得通晓无阻。
危墙之下,安有完卵。濒临公司乱象,高管们选拔用脚投票。上市四年来,倍安谧的高管团队资格了剧烈漂泊。财务总监上任四个月便仓猝下野,董秘、中枢技艺东谈主员也常常更换。招股书中列示的6名高管,有一半在职期未满前就挂冠而去。
高管的集体出逃,不仅带走了公司的处置申饬和技艺积贮,更向外界传递了一个明确的信号:里面东谈主仍是对公司的将来失去了信心。
功绩大变脸,股价跌去九成
2021年,倍安谧顶着“健康智能硬件第一股”的光环登陆科创板,征象无穷。但是,好日子没过多久,功绩便开动变脸。
2022年,倍安谧兑现营收下滑24.69%,归母净利润巨亏1.24亿元,同比暴跌235%。 2023年,亏空持续,净亏空超5000万元。 2024年虽凑合扭亏,但扣非净利润依然为负。 到2025年,功绩再次恶化。前三季度营收下滑34%,净亏空6562万元,同比暴跌600%。
如斯功绩推崇,透澈击碎了投资者的幻想。股价也随之一起狂泻,从上市初期的185元高点跌至现在的20多元,市值挥发近90%。
倍安谧功绩欠安的根源,在于其弱点的预备模式。看成一家科创板上市公司,倍安谧的“含科量”一直饱受诟病。数据炫耀,公司研发用度率弥远踯躅在4%-5%的低位,而销售用度率却长年高达50%以上。也便是说,公司每卖出100元的居品,就要花掉50元去打告白、请代言东谈主。肖战、易烊千玺、孙颖莎……倍安谧的代言东谈主名单星光熠熠,但居品力却未能跟上营销的步调。
研发干预的不及,胜仗导致倍安谧短缺技艺护城河。2025年底,倍安谧因涉嫌侵略发明专利权被索赔1000万元。在黑猫投诉平台上,对于倍安谧居品“力度小”、“没恶果”、“质地差”、“售后推诿”的投诉百鸟争鸣。不少挥霍者质疑,动辄上千元的推拿仪,本体上是收割智力税的“电子垃圾”。
濒临卖不动的推拿仪,倍安谧试图自救。
公司近期推出了“安谧一刻”线下作事门店,试图从单纯卖居品转型为提供“居品+推拿作事”。但是,这种重金钱、重东谈主力的作事模式,在客流珍稀、租金精好意思的市集里,能否跑通盈利模子,仍是一个渊博的问号。
从“便携推拿器第一股”到如今的“监管要点户”天元证券官网-在线配资开户_线上股票配资开户,倍安谧的陨落速率令东谈主唏嘘。马学军被立案,大要仅仅倍安谧危险的开动。在资金黑洞、功绩亏空、信任垮塌的多重打击下,这家也曾的明星公司仍是被推到峭壁角落。
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