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“刚开盘141元我就抛了金山办公（688111.SH）”，一位满仓蓝筹股并对持打新股的个东说念主投资者向第一财经记者默示。
小米集团-W（01810.HK）赴港上市后，阅历过初期的炒作之后股价大跌零星六成，给投资者上了一堂活泼的风险磨真金不怕火课，这一次通常有雷军当作主要经管层成员之一的金山办公，上市本日一度暴涨零星200%，市盈率零星200倍。
“自主可控”、“国产替代”恰是金山办公八成获取资金爆炒的主要原因，当作地说念的软件公司，金山办公并莫得肖似小米集团那种是“互联网公司”如故“硬件公司”的争论，但200倍以上的市盈率，仍然让部分投资者视为畏途。
雷军为金山办公“打气”
“读中学的时代，我有了第一台个东说念主电脑，那时是486的机器，能跑的软件未几。玩游戏的是《三国志》，翰墨处理用的未几，但印象很深是求伯君的WPS。”上述个东说念主投资者称。一晃20多年当年了，486早就被淘汰处理掉了，但WPS如故保持着生命力，
11月18日，盘算、研发和销售WPS的金山办公在科创板上市，刊行价钱45.86元/股，刊行市盈率为78.37倍，召募资金净额近45亿元，保荐东说念主是中金公司（03908.HK）。18日中午收盘金山办公涨189.9%，报收132.95元。
上市前夜，雷军在里面信当中为金山办公如斯“打气”：“从1988年金山创办到今天，WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为业务主体准备上市算起，到今天，咱们足足等了20年。WPS和金山的历程，即是一个对持梦思并最终取得胜仗的励志故事。”“如今，WPS在中国移动互联网办公阛阓占据当先地位，而且营救寰球46种言语，得手笼罩寰球220个国度和地区，月活跃用户3亿多东说念主。”
金山办公向各行业客户提供包括WPS Office办公软件和金山词霸在内的软件产物，并基于办公诈欺场景开采种种办公升值做事，提供一站式、多平台办公诈欺处置决议，同期提供以产物和关系文档为前言的互联网告白执行做事。
雷军通过持股金山软件（03888.HK）15.31%以偏激他实体，蜿蜒持股金山办公；比拟小米集团，其实雷军在金山软件的任职要早得多。雷军于1992年起履新于金山软件，肃穆发展和拓展业务运作；1998年起担任金山软件首席履行官，并于2007年辞任，于2008年8月由履行董事调任非履行董事；并于2011年7 月担任金山软件董事长。雷军于2010年于今担任小米集团董事长兼首席履行官。2011年金山办公有限建设时担任履行董事；面前，雷军担任金山办公董事。
深圳一位私募东说念主士向第一财经记者默示，比拟雷军的小米集团、科创板的传音控股（688036.SH）等硬件企业，现时市盈率齐只须十几倍，金山办公是地说念的互联网企业标的，其实高估值有一定的道理，但能不可赓续如故要看功绩增速。“个东说念主用户来看，相聚包月每个月9元的会员费，其实很值得，PDF调遣不错随时用，某些用其他软件无法复制的文献本体，用WPS灵通也不错复制，其实WPS比许多国外软件好用。”
“来日驱动，金山集团将跨入全新的纪元，有WPS榜样在前，咱们信服金山云、西山居等业务也将锐意进步，赢得愈加光泽的改日。”雷军在里面信中如是说。
向微软挑战
金山办公高估值的原理之一，恰是其借助科创板上市的机会，可望向也曾的寰球第一大市值微软公司（MSFT.NASDQQ）发起全面挑战。微软最新市值数据稍许过时于苹果公司（AAPL.NASDAQ），分袂为1.14万亿好意思元和1.18万亿好意思元。
招股书称，“连年来，国内桌面阛阓经过快速发展，微软及公司已取得昭彰的竞争上风，阛阓中酿成了微软、公司同台竞争，其他厂商如永中软件股份有限公司、中标软件有限公司等跟进发展的竞争态势。”
尽管金山办公自称跟寰球巨头微软同日而论，诚然用户数目可能占据上风，金山办公跟微软办公，收入利润依然进出甚远，只是特地于微软办公的一个“零头”。
招股书称，“面前寰球办公软件行业中，以好意思国微软为代表的国外厂商处于产业链的最上游，是办公软件产业期间的主要翻新者和中枢期间掌抓者。微软当作办公软件行业的先驱，在寰球阛阓占有主要份额。”
微软透露2019财年（轨则2019年6月30日）敷陈露馅，微软的营业收入为1258.43亿好意思元，比2018财年的1103.60亿好意思元增长14%。运谋利润为429.59亿好意思元，比2018财年的350.58亿好意思元增长23%。
比拟之下，金山办公在用户数上尽管有一定上风，但收入界限依然进出很远。
2018年金山办公完毕营业收入11.3亿元，诚然比2016年的5.4亿元增幅零星一倍，依然不足微软一个“零头”；净利润则从2016年的1.3亿元增多到2018年的3.1亿元；研发参加占营业收入的比例在2018年是37.85%。
金山办公如故提到了怎样挑战微软的地位：“以公司为代表的国内办公软件厂商，在微软等国外厂商移动端发展滞后时，快速推出移动办公产物，并在寰球赶紧占领阛阓；同期，在产物赓续迭代的流程中，重心针对用户需求定制，赓续进步用户体验，使产物口碑阻挡进步，面前WPS Office移动版照旧成为国内阛阓中月活跃用户第一位的移动端办公软件产物。”
“公司当作软件企业，其中枢期间是公司发展多年所积蓄的研发与教学的结晶。公司的独有文档智商、好意思化期间、识别体系等，齐是公司进犯的中枢竞争力，亦然公司品牌具有高辨识度的保险。”
金山办公上市的募投所在一“WPS Office办公软件研发升级所在”中的WPS Office办公软件客户端增强与优化神志和WPS Office办公软件安全可靠增强与优化神志，将使用募投资金当作公司改日研发参加。
上述深圳私募东说念主士称，这些年做事器、芯片、半导体、以至翻新药方面，策略层面齐在荧惑自主可控、翻新和国产替代。这通常是金山办公改日最大的看点。面前金山办公的市占率照旧不低了；尽头在金融行业，寰宇五大国有买卖银行均为公司客户，在12家寰宇性股份制买卖银行中，公司所做事的客户已达11家，比例达92%。“不错预感，改日两年，国内企职业的客户会越来越多，这块的思象空间也会相配大。”但到底能不可补助如斯高的估值，如故要看改日功绩。
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李隽
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